成都瑞迪智驱科技股份有限公司（以下简称：瑞迪智驱）主要是做自动化设备传动与制动系统关键零部件的研发、生产与销售业务。目前，公司正在冲刺创业板IPO。

  据招股书，瑞迪智驱产品有精密传动件、电磁制动器和谐波减速机，大范围的应用于数字控制机床、机器人、电梯等领域。按产品分类，报告期各期（2019年、2020年、2021年、2022年1-6月），公司来自电磁制动器产品的收入分别占主营业务的55.75%、58.47%、60.27%、47.33%，来自精密传动件产品的收入分别占主营业务的40.12%、33.78%、35.69%、47.78%。

  瑞迪智驱称，依靠突出的研发技术优势、产品质量优势和快速响应的服务优势，公司获得了客户的认可，最重要的包含汇川技术（300124.SZ）、奥的斯电梯、东芝电梯、日本椿本机械等。其中，汇川技术为公司2020年新增前五大客户，奥的斯电梯、日本椿本机械为公司2021年新增前五大客户。

  业绩方面，报告期各期，公司分别取得营业收入37184.22万元、40975.26万元、56680.54万元、30065.83万元，分别实现净利润2731.35万元、4856.51万元、6954.20万元、3869.32万元，由此看来，报告期可比前三年（2019年、2020年、2021年），公司营收及净利润均出现快速上涨。

  值得关注的是，报告期各期，公司经营性现金流净额分别是5423.23万元、1705.72万元、1219.17万元、4245.69万元，报告期可比前三年出现大幅度地下跌，与同期营收呈现明显背离。

  除此以外，我们研究之后发现，瑞迪智驱或遗漏重要关联方，与供应商等似乎也暗存关联，与创始人或存股权转让纠纷，与控制股权的人举办的一所学校关系颇深。此外，招股书对税收优惠、产能、募投资金等的披露或也存疑问。

  据招股书，公司共有四川瑞迪佳源机械有限公司（以下简称：瑞迪佳源）、眉山市瑞通机械有限责任公司（以下简称：瑞通机械）、J.M.S.Europe B.V.（以下简称：J.M.S.）三家控股子公司，苏建伦、苏红平持有瑞迪佳源的11.4%、11.2%股权，徐勇持有瑞通机械40%的股权。公司依据实质重于形式的原则，认定苏建伦、苏红平、徐勇为公司关联方。

  而J.M.S.为公司控制的境外子公司，主要对传动件进行采购、销售、设计及在中国和欧洲地区物流配送。J.M.S.由瑞迪智驱和Martin Wildenberg共同出资设立，两股东分别持股80%、20%。

  也就是说，Martin Wildenberg为瑞迪智驱境外子公司J.M.S.的少数股东，但是公司却未根据实质重于形式的原则，也将Martin Wildenberg认定为关联方。不知公司是不是遗漏了重要关联方呢？

  值得关注的是，据公司介绍，美国马丁公司（Martin）是全球知名的物理运动零部件产品生产企业，产品最重要的包含链轮、带轮、锥套、联轴器及其他各类型轴套等传动零部件，业务或与J.M.S.存在重合，不知Martin Wildenberg是否和美国马丁公司（Martin）存在关联？

  据工商信息，报告期内，何乃峰为公司股权激励平台成都迪英财务咨询中心（有限合伙）（以下简称：迪英咨询）股东。而公司供应商成都普泰拓机电有限公司（以下简称：成都普泰拓）实控人也叫何乃峰，除了采购以外，2019年公司还向成都普泰拓销售商品，且单价高于第三方。

  工商信息数据显示，汇川技术为沃太能源股份有限公司（以下简称：沃太能源）间接股东，而公司持股5%以上股东深圳市中广核汇联二号新能源股权投资合伙企业（有限合伙）也为沃太能源股东；而据招股书，报告期内，汇川技术为公司第一大客户。此外，公司与中广核研究院进行合作研发，并与中广核存在两项共有专利。

  报告期内，成都市麒云商贸有限责任公司（以下简称：麒云商贸）为公司第一大供应商，各期瑞迪智驱分别向其采购1250.05万元、1356.10万元、1925.38万元、1304.99万元，麒云商贸还配合瑞迪智驱转贷5000余万元。

  但据工商信息，麒云商贸注册资本仅50万元，2019年至2021年社保缴纳人数均为0人。

  据工商年报，公司子公司瑞通机械的2021年、2019年联系电/线，与四川省眉山市东坡区万通机械厂（以下简称：万通机械厂）、东坡区永通机械加工厂一致，此外，徐勇曾为万通机械厂实控人。

  招股书显示，2009年2月企业成立时，成都瑞迪机械实业有限公司（以下简称：瑞迪实业）、冯川涛分别占股85%、15%，冯川涛为公司CEO；2015年，冯川涛仅以1.5元/注册资本的价格，将其股权转让给公司实控人卢晓蓉等有关人员，后公司承诺向其赠与300万元并支付100万元，而2017年公司又将赠与金额调整为100万元。

  电/线，孙博宇为宝利成科技执行董事、经理，廖世全为宝利成科技股东、原经理；而据招股书，孙博宇2018年从公司离职，廖世全为公司核心技术专利“电梯曳引机安全制动器”等的主要发明人。据川环法丹环罚字〔2021〕12号处罚文件，2022年公司因发黑工段污水处理系统未正常运行，导致强碱性废水进入园区管网，被处以10万元罚款；据成双环（2019）罚字X12-24-01号处罚文件，2019年公司因未采取对应防范措施，造成工业固态废料扬散、流失、渗漏，被罚款2万元。

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